所以要判断M1上涨的持续性，每月要把今年1月和2月的数据加起来，每月才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

另外一个有趣的现象是2021年日本、肝衰韩国，也包括中国香港、新加坡等东亚国家和地区的预期寿命都在83岁以上，超过全球平均水平10岁以上。每月大脑中的神经细胞会慢慢减少。

人类通过改善医疗条件拉长了生命周期，肝衰同样，通过对经济的干预，也同样拉长了经济周期，或者让经济周期变得更加平缓。因为人类的神经系统、每月内分泌系统、每月循环系统、运动系统、呼吸系统、消化系统、泌尿系统等九大系统中只要其中有一个系统出现障碍，生命都可能终止。加上我们具有工作时长领先全球的勤劳天性，肝衰只要今后政策着力于应对有效需求不足问题，肝衰相信中国经济的韧性会更强，企业的生命周期也因此得到延长。

对中国而言，每月房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。而潜在增速的下降一定会有具体的表现，肝衰如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。

每月关于韧性的局限性方面的另一个案例是亚洲象。

尽管由此导致了通胀和持续加息，肝衰但却没有导致资本市场和房地产泡沫的破灭。从一般的规律看，每月全球人口的预期寿命每隔十年，就会延长3岁

所以要判断M1上涨的持续性，肝衰要把今年1月和2月的数据加起来，肝衰才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。我们从企业存款的角度进行分析验证，每月去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。

不过政策支持力度加大，肝衰1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，肝衰5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。而今年春节在2月份，每月为了在春节前给职工发放奖金和薪水，每月1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。